Les sociétés d'investissement ont été créées pour investir dans une gamme de titres ou de placements gérés par des professionnels dans le but d'atteindre des objectifs financiers précis, tels que la croissance du capital ou le revenu. Ils sont devenus l'un des principaux fournisseurs de gestion d'actifs pour des millions d'investisseurs aux États-Unis et dans le monde entier.
Il existe trois principaux types de sociétés de fonds d'investissement: les fonds à capital variable, les fonds à capital fixe et les fonds communs de placement à capital variable. Mais bien qu'ils diffèrent légèrement dans la structure et les caractéristiques, chacun fournit aux investisseurs une gestion professionnelle et la diversification, à la fois à l'intérieur et à l'extérieur des IRA et des plans de retraite parrainés par l'employeur.
Le fonds à capital variable est de loin le type le plus commun de fonds communs de placement disponibles. Les fonds à capital variable sont des sociétés d'investissement qui peuvent acheter et vendre un nombre illimité d'actions. La plupart des sociétés de fonds communs de placement - comme American Funds, American Century, Pioneer, Davis, TIAA-CREF, AIM, Putnam, Franklin et Eaton Vance - offrent principalement des fonds ouverts. Il n'y a pas de limite numérique ou en dollars au nombre d'actions que la société de fonds peut émettre aux investisseurs, et la société rachète également toutes les actions en circulation.
Les actions de fonds ouverts ne peuvent être achetées et vendues directement que par la société de fonds émettrice et ne peuvent être négociées sur aucun type de marché secondaire. Il est possible dans certains cas qu'un fonds ouvert soit fermé à de nouveaux investisseurs s'il atteint une taille qui l'empêche d'atteindre son objectif d'investissement. Par exemple, un fonds qui investit fortement dans un type rare de titres ou d'investissements peut éventuellement recevoir plus d'argent de l'investisseur que de titres disponibles à l'achat par le fonds et peut devoir refuser de nouveaux investisseurs.
Certains fonds à capital variable évaluent les frais de souscription, appelés «charge»; la plus grande partie de ce coût est payée au courtier qui vend le fonds, tandis que le reste va au fonds. Par exemple, un fonds qui facture une charge de 4, 75% paiera 4% au courtier et le reste à lui-même. Les investisseurs peuvent généralement payer les frais de vente de l'une des trois façons suivantes:
Les fonds ouverts ont deux prix: leur valeur liquidative (NAV), qui peut être considérée comme leur prix d'offre, car elle n'inclut pas le coût des frais de vente, et le prix d'offre publique (POP), qui est le prix les nouveaux investisseurs doivent payer pour acheter le fonds et inclure le coût des frais de souscription. La VNI est toujours utilisée pour donner un prix du fonds ou calculer son rendement historique. Les fonds ouverts utilisent également la tarification à terme, ce qui signifie que le prix est mis à jour à la clôture des négociations chaque jour.
Les sous-comptes de fonds communs de placement qui se trouvent dans les contrats de rente à capital variable et de vie universelle variable sont des fonds à capital variable, qui sont essentiellement des clones de ceux qui sont vendus en dehors des contrats et / ou des polices. Bien sûr, cette distinction confond effectivement de nombreux investisseurs, qui ne peuvent pas comprendre pourquoi leurs fonds préférés d'une société de fonds donné ne sont pas offerts à l'intérieur d'un produit variable alors qu'en fait, ils sont. Cependant, les lois sur les valeurs mobilières exigent que les clones soient traités et classés comme des titres distincts, de sorte qu'on leur attribue des noms distincts et des numéros CUSIP (un numéro de suivi qui identifie le titre auprès des autorités de réglementation).
Par exemple, le Davis New York Venture Fund, disponible directement auprès de Davis Advisors, est également proposé dans le cadre des contrats variables créés par la société Allianz Life. Il est appelé le portefeuille Davis VA Value dans le contrat, mais il est géré par le même conseiller et embrasse un objectif et une philosophie identiques à l'original.
Les fonds à capital fixe représentent un autre type important de société d'investissement. Contrairement aux fonds ouverts, ils n'offrent qu'un nombre limité d'actions. La société de fonds émet les actions lors d'une introduction en bourse similaire aux actions, et toutes les actions achetées sont ensuite négociées en bourse comme des actions.
À l'instar des fonds à capital variable, les fonds à capital fixe sont activement gérés par les gestionnaires de portefeuille et utilisent les prix à terme. Ils ont souvent tendance à se concentrer sur une industrie ou un secteur spécifique, comme la technologie, les soins de santé ou l'énergie, mais il y en a aussi beaucoup qui ont des objectifs de croissance ou de revenu généralisés. Ceux qui sont axés sur le revenu utilisent souvent l'effet de levier dans le but de payer un rendement plus élevé, ce qui augmente également le risque.
La Closed-End Fund Association affirme que le premier fonds de ce type a été émis en 1893, bien avant que les premiers fonds ouverts soient disponibles. Les fonds à capital fixe sont uniques en ce sens qu'ils sont généralement gérés activement, ce qui n'est pas le cas des fonds à capital variable. Les fonds à capital fixe n'évaluent pas les frais de vente, mais les investisseurs doivent payer une commission pour les acheter ou les vendre, tout comme une action ou un autre titre.
Ces fonds sont un type de fonds à capital fixe qui ne sont pas gérés activement. Les ETF se négocient comme des actions et des fonds fermés intrajournaliers, mais ils investissent généralement dans un portefeuille fixe de titres qui ne change pas, comme un indice ou un autre indice de référence.
L'un des ETF les plus courants est le SPDR, connu sous le nom de American Depository Reciept de Standard & Poor's, qui investit dans le S & P 500 Index Fund. Les ETF ont également un large éventail d'objectifs d'investissement. Étant donné que ces fonds ne nécessitent pas de gestion de portefeuille continue, leurs frais sont inférieurs à ceux des fonds gérés activement.
Les UIT sont essentiellement un hybride de fonds fermés et de fonds ouverts, avec certaines caractéristiques des ETF. Ils s'apparentent à des fonds à capital variable dans la mesure où ils ne peuvent être achetés et vendus directement à l'émetteur que de façon continue, bien qu'ils puissent également être négociés sur le marché secondaire dans certains cas. Ils facturent également généralement une charge de vente d'un certain type.
Les UIT sont comme des fonds fermés en termes d'émission, car leurs offres ne sont pas illimitées, et ils ressemblent à des ETF en ce sens qu'ils consistent toujours en un portefeuille de titres sélectionnés par une équipe de gestionnaires professionnels (ou reflètent un indice ou autre référence). Mais contrairement à n'importe lequel de ses cousins, les UIT sont vendus en unités plutôt qu'en actions (chaque unité étant vendue pour 1 000 $) et ne sont détenus que pendant une durée prédéterminée dictée par la fiducie qui régit le portefeuille.
Lorsque le portefeuille arrive à échéance, la fiducie est dissoute, les parts sont liquidées et le produit est distribué aux investisseurs, qui réaliseront un gain ou une perte imposable provenant de la vente des parts. Bien que les UIT ne facturent pas de frais de gestion continus à la manière des fonds gérés activement, ils ont souvent des frais de vente initiaux qui vont généralement de 1% à 5%.
Les différents types de sociétés d'investissement ont plusieurs des mêmes caractéristiques et offrent des services et des avantages similaires pour les investisseurs. Le bon type de société pour un investisseur donné dépend dans une certaine mesure de la tolérance au risque et de l'horizon temporel de l'investisseur.
Bien que les FNB et les fonds d'investissement à capital fixe puissent répondre aux besoins d'un large éventail d'investisseurs, les day traders et les market timing bénéficieront de liquidités et de ratios de dépenses plus faibles, tandis que les fonds ouverts et les offres activement gérées seront plus appropriés. investisseurs. Pour plus d'informations sur les différents types de sociétés de fonds, consultez votre conseiller financier.
(Crédit photo: Bigstock)
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