En moins de deux décennies, Internet a changé nos vies de façon incommensurable. Entre modifier presque tous les autres aspects de notre vie, que ce soit le magasinage, la communication ou la réception de nouvelles, Internet a influencé la façon dont les affaires ont évolué. Beaucoup d'entreprises établies et de start-ups ont fait des millions de dollars sur Internet, et beaucoup d'autres espèrent faire de même.
Cependant, les attentes trop optimistes des entrepreneurs quant au potentiel d'Internet ont créé la tristement célèbre «bulle Internet» (également connue sous le nom de «bulle Internet») de la deuxième moitié des années quatre-vingt-dix. Une autre bulle peut être sur le chemin si nous ne faisons pas attention.
Au cours de la fin du 20ème siècle, Internet a créé une attitude euphorique envers les entreprises et inspiré de nombreux espoirs pour l'avenir du commerce en ligne. Pour cette raison, de nombreuses sociétés Internet (appelées «dot-coms») ont été lancées, et les investisseurs ont supposé qu'une entreprise qui opérait en ligne allait valoir des millions.
Mais, évidemment, beaucoup de dot-coms n'étaient pas des succès rugissants, et la plupart de ceux qui ont réussi étaient fortement surévalués. En conséquence, bon nombre de ces sociétés se sont effondrées, laissant aux investisseurs des pertes importantes. En fait, l'effondrement de ces actions sur Internet a précipité le krach boursier de 2001 encore plus que les attaques terroristes du 11 septembre 2001. Par conséquent, l'effondrement du marché a coûté aux investisseurs 5 billions de dollars.
Dans l'ensemble, du milieu à la fin des années 90, les attentes de la société quant à ce qu'Internet pouvait offrir étaient irréalistes. Des rêveurs individuels aux grandes entreprises, les entrepreneurs de l'Internet ont été séduits par le rêve de devenir des millionnaires point-com (ou milliardaires). Dans l'ensemble, ces entrepreneurs ont été inspirés par des sociétés comme Amazon, eBay et Kozmo. Bien sûr, pour chaque entreprise qui s'est développée en une entreprise de plusieurs millions de dollars, des centaines d'autres ont échoué.
De nombreux investisseurs ont bêtement ignoré les règles fondamentales de l'investissement dans le marché boursier, telles que l'analyse des ratios cours / bénéfice, l'étude des tendances du marché et l'examen des plans d'affaires. Au lieu de cela, les investisseurs et les entrepreneurs se sont préoccupés de nouvelles idées qui n'avaient pas encore fait leurs preuves. En outre, ils ont ignoré les signes flagrants que la bulle était sur le point d'éclater, comme l'a indiqué Larry Elliott, rédacteur en chef économique de «The Guardian».
Deux facteurs principaux ont conduit à l'éclatement de la bulle Internet:
La plus grande banque du monde, HSBC Holdings, a mené des recherches sur les ratios C / B des nouvelles entreprises à la pointe de la technologie. Selon leurs résultats, ces nouvelles entreprises ont été surévaluées de 40%. En fait, la seule façon dont ces stocks auraient pu être correctement évalués serait que leurs revenus augmentent de 80% par an pendant cinq ans. Cependant, cela aurait probablement été une norme impossible à respecter pour une entreprise, étant donné que même Microsoft ne dépassait pas un peu plus de 50% par an.
Internet Bubble 2.0? Il semble que le monde n'ait peut-être pas tiré les leçons de la première bulle Internet. L'introduction des médias sociaux a conduit à une nouvelle obsession de l'Internet qui peut être en train de se transformer en une autre crise point-com. Quatre acteurs majeurs contribuent à cette surabondance de dot-com.
1. Facebook
Facebook a été évalué à 84 milliards de dollars et pourrait être évalué à 100 milliards de dollars lorsque le titre sera rendu public. Cependant, cette valorisation ne semble pas être supportée par des outils de valorisation tels que le modèle du discount de dividende, qui stipule que la valeur d'une entreprise doit être basée sur son résultat net courant et futur.
Pour illustrer ce point, considérons que l'année dernière Facebook s'est vanté que ses revenus publicitaires étaient d'environ 1, 86 milliard de dollars. Cependant, ils n'ont jamais révélé le bénéfice de l'entreprise, qui était probablement beaucoup plus bas que les revenus publicitaires. Par conséquent, il est difficile de croire que l'entreprise vaut près de 100 milliards de dollars lorsque son revenu net est probablement 100 fois moindre.
2. Twitter
Twitter est une autre société de réseautage social qui a du mal à s'en sortir. Twitter n'a pas trouvé de méthode significative pour réaliser un bénéfice, même si elle compte plus de 200 millions d'utilisateurs actifs. En attendant, il est maintenu à flot grâce aux contributions des investisseurs. Certaines personnes sont allées jusqu'à spéculer que Twitter est en fait un système de Ponzi.
Cependant, les investisseurs ne semblent pas tenir compte des bénéfices lorsqu'ils évaluent Twitter. En fait, les valorisations de la Silicon Valley font passer la valeur de Twitter entre 8 et 10 milliards de dollars, malgré le fait qu'elle ne génère pas de revenus significatifs.
3. LinkedIn
LinkedIn est récemment devenu public cette année. Au cours de l'introduction en bourse, l'action de LinkedIn a été émise pour 45 dollars par action. Aujourd'hui, ses actions se négocient à plus de 90 $, ce qui indique que les investisseurs s'attendent à un taux de rendement élevé de leurs actions.
Malheureusement, il existe des preuves que l'entreprise pourrait se diriger vers une bulle, tout comme beaucoup de ses pairs. Tout d'abord, LinkedIn opère sur une petite marge bénéficiaire et a rapporté moins de 2 millions de dollars de bénéfices en 2010. Cependant, malgré ses modestes bénéfices, LinkedIn était évalué à 9, 6 milliards de dollars lors de son premier jour de négociation.
4. Groupon
Groupon a été un site Internet très populaire, mais sa rentabilité pourrait décliner. Bien que Groupon ait généré plus d'argent que de nombreuses autres sociétés Internet, la popularité de ses services et les revenus futurs pourraient ne pas être très prometteurs.
Pour l'essentiel, les préoccupations concernant la rentabilité à long terme de Groupon proviennent en grande partie du fait que de nombreux commerçants sont insatisfaits des résultats du modèle Groupon. En fait, 40% des entreprises utilisant Groupon ont déclaré qu'elles n'utiliseraient plus le site, et seulement un peu plus de la moitié d'entre elles ont réellement profité de leur entente avec le fournisseur du jour.
Par conséquent, Groupon pourrait avoir de sérieux problèmes s'il ne trouve pas de meilleurs résultats pour ses clients, comme en témoigne le fait que son cours est récemment descendu sous le prix de l'introduction en bourse de 20 $, soit près de la moitié des 52 dernières semaines .
Éviter une autre bulle Internet Considérant que la dernière bulle Internet a coûté des trillions aux investisseurs, se faire prendre dans un autre est l'une des dernières choses qu'un investisseur voudrait faire. Afin de prendre de meilleures décisions d'investissement (et éviter de répéter l'historique), il faut garder à l'esprit des considérations importantes.
1. La popularité n'égale pas le profit
Des sites tels que Facebook et Twitter ont reçu beaucoup d'attention, mais cela ne signifie pas qu'ils valent la peine d'investir. Plutôt que de se concentrer sur les sociétés qui ont le plus buzz, il est préférable de vérifier si une entreprise suit des fondamentaux solides.
Bien que les actions d'Internet à chaud réussissent souvent à court terme, elles peuvent ne pas être fiables en tant qu'investissements à long terme. À long terme, les actions ont généralement besoin d'une source de revenus solide pour bien performer en tant qu'investissements.
2. De nombreuses entreprises sont trop spéculatives
Les entreprises sont évaluées en mesurant leur rentabilité future. Cependant, les investissements spéculatifs peuvent être dangereux, car les valorisations sont parfois trop optimistes. Cela peut être le cas pour Facebook. Étant donné que Facebook peut réaliser des profits inférieurs à 1 milliard de dollars par an, il est difficile de justifier l'évaluation de la société à 100 milliards de dollars.
Ne jamais investir dans une entreprise basée uniquement sur les espoirs de ce qui pourrait arriver, sauf si elle est soutenue par des chiffres réels. Au lieu de cela, assurez-vous que vous avez des données solides pour soutenir cette analyse - ou, au moins, une attente raisonnable d'amélioration.
3. Des modèles d'affaires sains sont essentiels
Contrairement à Facebook, Twitter n'a pas de business model rentable, ni de véritable méthode pour gagner de l'argent. Beaucoup d'investisseurs n'étaient pas réalistes concernant la croissance des revenus lors de la première bulle Internet, et c'est une erreur qui ne devrait pas être répétée. N'investissez jamais dans une entreprise qui n'a pas de modèle d'affaires solide, encore moins une entreprise qui n'a même pas compris comment générer des revenus.
4. Les principes de base de l'entreprise ne peuvent pas être ignorés
Pour déterminer s'il convient d'investir dans une société donnée, il faut examiner plusieurs variables financières solides, telles que la dette globale de l'entreprise, la marge bénéficiaire, les versements de dividendes et les prévisions de ventes. En d'autres termes, il faut beaucoup plus qu'une bonne idée pour qu'une entreprise réussisse. Par exemple, MySpace était un site de réseautage social très populaire qui a fini par perdre plus de 1 milliard de dollars entre 2004 et 2010.
5. La corrélation avec le marché boursier est la clé
Afin d'évaluer la relation entre l'entreprise et le marché boursier, évaluez le coefficient bêta de l'entreprise. La valeur bêta est un coefficient corrélatif historique indiquant le degré de variation du stock avec l'économie. Par exemple, une valeur bêta de 0, 5 indiquerait que chaque fois que le marché augmente, le stock augmente de moitié.
Cependant, les sociétés Internet et les autres titres technologiques ont tendance à avoir des coefficients bêta beaucoup plus élevés que la moyenne (beaucoup plus grands que 1, 0), et par conséquent, ils ont tendance à faire face à des pertes importantes en période de récession. Par conséquent, vous devez tenir compte de la volatilité potentielle et des tendances économiques avant d'investir dans une action Internet.
Dernier mot La nouvelle technologie crée presque invariablement une bulle. Même s'il est facile de se laisser entraîner dans les tendances telles que les médias sociaux, les blogs et le commerce électronique, il est important de ne pas être pris au dépourvu lors de tout investissement. Au lieu de cela, souvenez-vous des erreurs du passé, et réalisez que le potentiel de perdre de l'argent en investissant dans une bulle potentielle existe toujours.
Il n'y a rien de mal à investir dans les entreprises Internet. Mais approchez-les comme vous le feriez pour tout autre investissement potentiel - en gardant un œil sur leur bilan et leur rentabilité, plutôt que sur le buzz environnant.
Pensez-vous que nous nous dirigeons vers une autre bulle Internet?
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