Qu'est-ce que l'assouplissement quantitatif expliqué - Définition, risques et effets sur l'économie

Lorsqu'une économie court le risque de glisser vers une récession ou une dépression, les gouvernements peuvent recourir à une stratégie connue sous le nom d'assouplissement quantitatif (QE).

L'assouplissement quantitatif est une politique monétaire instituée par les banques centrales dans le but de stimuler l'économie locale. En inondant l'économie d'une plus grande masse monétaire, les gouvernements espèrent maintenir des taux d'intérêt artificiellement bas tout en fournissant aux consommateurs de l'argent supplémentaire pour dépenser plus librement, ce qui peut parfois conduire à l'inflation.

Qu'est-ce que l'assouplissement quantitatif?

La Réserve fédérale imprime de l'argent pour financer l'achat de trésors publics auprès d'institutions financières dans le but d'injecter des fonds supplémentaires dans l'économie. L'idée est que ces institutions seront à leur tour plus disposées à prêter de l'argent à des taux plus bas, aidant ainsi la banque centrale à atteindre et à maintenir des taux d'intérêt bas.

En outre, l'assouplissement quantitatif peut stimuler la croissance économique puisque l'argent canalisé dans l'économie devrait permettre aux gens de faire plus facilement leurs achats. Cela peut avoir un effet de ruissellement sur les communautés de consommateurs et d'entreprises, conduisant à une augmentation des performances boursières et à une croissance du PIB.

La chose importante à retenir est que l'assouplissement quantitatif conduit généralement à des avantages à court terme avec le risque d'exacerber les problèmes à long terme. En conséquence, il est souvent utilisé en dernier recours lorsque l'économie est confrontée à un grand risque de récession ou de dépression.

Raisons pour lesquelles la Fed utilise l'assouplissement quantitatif

La Réserve fédérale utilise l'assouplissement quantitatif pour diverses raisons:

1. Favoriser le maximum d'emplois . La Fed fait valoir que l'argent imprimé à travers le programme QE peut être utilisé pour aider à créer de nouveaux emplois pour les Américains, car les entreprises devraient se retrouver avec plus d'argent en main pour financer de nouvelles embauches. Cependant, les critiques soutiennent que les avantages réels de l'emploi ne sont que temporaires.
2. Encourager les prêts . La prémisse générale derrière cette affirmation est que les banques centrales peuvent réduire les taux d'intérêt à long terme en achetant des trésoreries. En fournissant plus d'argent aux institutions financières, ces institutions devraient être plus disposées à prêter de l'argent à des taux plus bas. Ces prêts agissent ensuite pour stimuler davantage l'économie en augmentant les dépenses de consommation et le développement des entreprises.
3. Encourager l'emprunt . Les faibles taux d'intérêt ont tendance à encourager l'augmentation des emprunts. Bien que cela puisse aider à stimuler l'économie, certains soutiennent qu'elle a aussi tendance à encourager les clients et les entreprises à contracter des dettes inutiles. Dans le même temps, un certain niveau d'endettement et de levier est essentiel à la croissance de toute économie, en particulier dans une situation désespérée.
4. Augmenter les dépenses La théorie est que plus d'argent entre dans l'économie, les consommateurs auront plus à dépenser. Cela permettra à son tour d'augmenter les bénéfices des entreprises et de créer plus d'emplois, contribuant ainsi à stimuler le marché boursier. En fin de compte, ces facteurs devraient entraîner une confiance renouvelée des consommateurs et une reprise économique.
5. Compléter les faibles taux d'intérêt . Un autre outil utilisé pour stimuler l'économie est le taux des fonds fédéraux. En fixant ce taux bas, la Fed peut effectivement encourager les prêts. Mais que faire si ce taux est déjà bas, et pourtant l'économie continue de lutter? Considérons le cas à la fin des années 2000, lorsque le taux des fonds fédéraux a été fixé entre 0% et 0, 25%. La banque centrale ne pouvait plus baisser le taux. En conséquence, l'assouplissement quantitatif a donné à la Fed un autre outil monétaire pour stimuler l'économie grâce à une augmentation de la masse monétaire.

Bon nombre des arguments en faveur de l'assouplissement quantitatif ont un sens théorique. Cependant, certains économistes critiquent ces affirmations et estiment que l'assouplissement quantitatif ne procure que des avantages à court terme. Certains de ces débats sont également motivés par des raisons politiques.

Il ne fait aucun doute que l'assouplissement quantitatif offre certains avantages à une économie en difficulté. Pourtant, il reste à voir quel avantage cela apportera à l'état actuel de l'économie américaine.

Risques de l'assouplissement quantitatif

L'assouplissement quantitatif a été attaqué pour plusieurs raisons:

1. Il conduit l'inflation beaucoup plus haut . C'est la plus grande préoccupation concernant l'assouplissement quantitatif. Comme plus d'argent circule dans l'économie, les prix augmentent. Pourquoi? Alors que l'offre de monnaie augmente, l'offre de biens reste la même. Ainsi, la concurrence pour chaque bien augmente, entraînant une augmentation des prix, qui à son tour conduit à l'inflation. Une inflation excessive entraîne une distorsion des prix et des revenus et peut rendre inefficace une économie.
2. Cela crée des ravages dans le commerce international . L'argent nouvellement imprimé peut être utilisé par le gouvernement et les consommateurs pour importer de nouveaux biens et services d'autres pays. Ces biens et services arrivent plus ou moins gratuitement. Ça a l'air d'être une super affaire, non? Le problème est que, tôt ou tard, d'autres pays finissent par en avoir assez d'échanger des biens et des services contre ce qu'ils estiment être des feuilles de papier sans valeur. En d'autres termes, la valeur de la monnaie de l'importateur diminue, ce qui peut décourager les exportateurs. Par exemple, la Chine a cessé d'exporter des minéraux précieux aux États-Unis en raison de son programme d'assouplissement quantitatif.
3. Menace sur le dollar américain . De nombreux pays sont frustrés par les tentatives de manipulation de la monnaie, comme l'assouplissement quantitatif. Ils estiment que ces pratiques reflètent l'incapacité du pays à générer une croissance réelle et à honorer les dettes. Par exemple, d'autres pays se sont lassés de prêter plus d'argent aux États-Unis. En outre, le statut du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale est menacé, probablement en raison de l'assouplissement quantitatif.
4. Les avantages ne durent pas plus longtemps que les programmes d'assouplissement quantitatif . Lorsque la banque centrale arrête d'imprimer de l'argent, la récupération est souvent mise en attente, ou pire, commence à s'inverser. Bien que l'espoir soit que la nouvelle confiance des consommateurs inspire une véritable reprise, beaucoup estiment que ces programmes ne sont qu'une solution à court terme. Cet effet est démontré par le fait que les marchés boursiers chutent souvent lorsqu'il est annoncé ou spéculé que le programme d'assouplissement quantitatif prendra fin.
5. Encourage la dette . Une autre inquiétude majeure concernant l'assouplissement quantitatif est que l'augmentation de la masse monétaire et les faibles taux d'intérêt encouragent des emprunts supplémentaires tant de la part des consommateurs que des entreprises. Alors qu'une partie de la dette peut contribuer à stimuler une économie, des prêts injustifiés et un endettement excessif peuvent encore exacerber une dette déjà fragile. De plus, l'assouplissement quantitatif peut entraîner une augmentation du déficit public, comme ce fut le cas pour les États-Unis en 2010, date à laquelle le plafond de la dette a été atteint.

Alors que les programmes d'assouplissement quantitatif peuvent alimenter l'économie, ils peuvent aussi creuser un pays dans un trou plus profond. La clé d'un programme d'assouplissement quantitatif réussi est de le mettre en œuvre stratégiquement juste assez longtemps pour promouvoir une amélioration réelle et durable. Malheureusement, la capacité de le faire est beaucoup plus facile à dire qu'à faire.

L'avenir de l'assouplissement quantitatif aux États-Unis

Les États-Unis traversent actuellement le QE2, qui est en fait la troisième fois que nous utilisons l'assouplissement quantitatif. Ce programme est structuré pour se terminer cette année et il n'est pas clair si la Fed va lancer un autre tour ou non.

Que faire si le QE prend fin?

Lorsque le marché boursier s'est effondré en 2009, la Fed a utilisé le QE1 pour aider à éviter que le marché boursier ne provoque une panique. Si le marché avait trop baissé, les États-Unis se seraient probablement retrouvés dans une profonde dépression. La fin de l'assouplissement quantitatif ne ramènera probablement pas les États-Unis à leur plus bas niveau en 2009, mais la plupart des experts sont convaincus que le marché et l'économie connaîtront un grand succès.

De plus, les taux d'intérêt augmenteront probablement de manière significative. En conséquence, les emprunts et les prêts seront sévèrement restreints, ce qui pourrait considérablement limiter la croissance économique et même conduire à une légère récession.

Que se passe-t-il si une nouvelle série de QE est lancée?

La poursuite du QE peut être tout aussi problématique que la fin du programme. À court terme, cela pourrait stimuler l'économie, les consommateurs célébrant l'augmentation de la masse monétaire et les faibles taux d'intérêt. Mais au fil du temps, les cycles successifs d'assouplissement quantitatif entraîneront une détérioration de la valeur du dollar et risquent de perdre son statut de monnaie de réserve mondiale. Le prix de la nourriture, du gaz et d'autres biens pourrait augmenter si l'inflation continuait, ce qui rendrait très difficile aux consommateurs de subvenir à leurs besoins quotidiens.

Le QE devrait-il continuer?

Alors que la fin du QE peut conduire à une dépression déflationniste si les marchés ne se corrigent pas naturellement, la poursuite du QE peut conduire à une dépression inflationniste. Ces deux situations peuvent être désastreuses, de sorte que les économistes sont déchirés quant à la direction que les États-Unis devraient suivre.

Dernier mot

L'assouplissement quantitatif est un sujet controversé pour les économistes et les politiciens. Certains pensent que cela peut sauver une économie en difficulté, tandis que d'autres pensent qu'elle peut en détruire une. Comme les conséquences de la poursuite d'un programme d'assouplissement quantitatif sont si sérieuses, elles sont généralement réservées aux situations où un pays estime qu'il n'a pas d'autres options.

Les États-Unis l'ont-ils employé trop tôt? N'y a-t-il pas d'autres alternatives? Il est difficile de dire quelle est la bonne réponse, mais de plus en plus d'économistes se prononcent contre l'assouplissement quantitatif en constatant les conséquences pour le bien-être économique d'une nation.

Que pensez-vous de l'assouplissement quantitatif? Les États-Unis devraient-ils continuer à l'utiliser pour contrôler et stimuler l'économie?

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