L'hypothèse de marché efficace - Définition, théorie et ce que cela signifie pour votre investissement

Combien de fois avez-vous lu ou entendu des nouvelles sur une grande entreprise comme Apple ou Google et se sont sentis obligés d'acheter ou de vendre les actions de la société? Vous voulez investir dans une entreprise avec un avenir prometteur, mais une fois que l'histoire est au rendez-vous, est-il déjà trop tard?

Pendant des années, les experts financiers ont débattu de l'hypothèse du marché efficace, qui suppose que les cours des actions reflètent effectivement les nouvelles et l'information.

Vous devez comprendre l'hypothèse avant d'investir - surtout si vous réagissez aux nouvelles de l'entreprise.

Lois de l'hypothèse de marché efficace

La plupart des marchés de titres se déroulent sans heurt et efficacement car de nombreux investisseurs achètent des actions et vendent des actions régulièrement. Le marché doit former un point d'équilibre basé sur ces transactions, de sorte que l'hypothèse du marché efficace indique qu'il est difficile d'utiliser l'information pour en tirer profit. Essentiellement, au moment où vous entendez une nouvelle, il est trop tard pour en profiter sur le marché.

Mais tout le monde ne convient pas que le marché se comporte d'une manière aussi efficace. Dans le débat en cours, trois différentes formes de l'hypothèse du marché efficace émergent, et chacun a beaucoup de preuves à l'appui.

1. Une forme faible suggère que tous les prix du marché précédents sont déjà pris en compte dans le prix d'une action. Les investisseurs ne peuvent pas prédire où un stock se déplace en suivant les modèles de prix précédents grâce à l'analyse technique.
2. La forme semistrong signifie que toutes les informations facilement disponibles sont déjà pleinement reflétées par le cours de l'action. Les événements récents et les états financiers actuels ne valent rien dans l'analyse d'un titre.
3. Forte forme prétend que toutes les informations sont pleinement reflétées dans le prix des actions. Même les informations privilégiées ne valent rien lorsque vous recherchez des opportunités.

Preuve appuyant ces débats

Les études professionnelles analysent et vérifient l'efficacité de ces hypothèses. Le débat continuera à faire rage, impliquant que les marchés ont peu de chance d'être parfaitement efficaces ou inefficaces. En tant qu'investisseur individuel, vous devez être conscient de l'efficacité avec laquelle les marchés traitent les nouvelles et les informations.

L'hypothèse du marché efficace n'est pas absolue. En menant ces études, les chercheurs ont découvert quelques anomalies qui remettent en question la règle. Les trous dans la théorie sont des opportunités que vous pouvez exploiter en tant qu'investisseur.

1. Les actions à faible ratio cours / bénéfice (P / E) ou prix / ventes (P / S) tendent à surperformer le marché.
2. Les analystes font souvent une mauvaise évaluation des actions étrangères.
3. Parce qu'elles tendent à être plus risquées, les petites entreprises ont tendance à surperformer le marché.
4. Les offres publiques initiales (IPO) ont tendance à sous - performer le marché.
5. Les transactions d'initiés indiquent souvent qu'un titre va augmenter ou diminuer considérablement .
6. Le fait de suivre des données de marché antérieures peut vous aider à prévoir les prix de sécurité futurs dans certaines circonstances, comme les moyennes mobiles ou les interruptions de fourchette de négociation.

Les différents marchés ont tendance à fonctionner avec différents degrés d'efficacité. Les experts considèrent généralement les obligations d'État comme le marché le plus efficace, et les grandes valeurs de la PAC arrivent en deuxième position. D'autres actifs tels que l'immobilier sont moins efficaces car tout le monde ne participe pas avec la même compréhension et l'accès à l'information.

Réponses et critiques à l'hypothèse d'un marché efficace

Même parmi les investisseurs qui croient en l'hypothèse d'un marché efficace, la plupart des professionnels admettent que les différentes catégories d'actifs sont des placements plus risqués que d'autres et peuvent donc générer des rendements plus élevés. Lorsque vous investissez, vous essayez de trouver votre équilibre entre le risque et la récompense. Les experts débattant du problème peuvent vous aider à trouver votre niveau de confort.

En 1973, Burton Malkiel a écrit A Random Walk Down Wall Street et a affirmé son fort soutien de l'hypothèse du marché efficace. Il a dit qu'un chimpanzé aux yeux bandés pourrait lancer des fléchettes au Wall Street Journal et choisir des investissements qui ont fait aussi bien que ceux choisis par les experts chevronnés. Il a suggéré d'investir dans des fonds indiciels à large assise qui détenaient toutes les actions du marché et qui appliquaient des taux d'intérêt bas.

Richard Spurgin, mon professeur d'école de commerce, était un membre respecté de la communauté financière. Il croyait à l'hypothèse d'un marché efficace, mais il a également abordé certaines anomalies du marché. Il a travaillé comme analyste technique - en essayant de prédire les fluctuations futures des prix des titres en fonction des cours historiques - juste après avoir obtenu son diplôme. Même en tant que défenseur des marchés efficients, il a estimé qu'il était possible de tirer profit de ces stratégies dans certaines situations.

Personnellement, j'ai quitté l'école de commerce avec l'impression que l'opportunité de réaliser des rendements élevés en investissant dans le marché boursier n'était pas aussi grande que je le pensais au départ. J'ai abandonné mon rêve de devenir le prochain Warren Buffett. Malgré le fait que le sujet a été si fortement débattu des deux côtés, je pense que l'hypothèse du marché efficace a tellement de preuves pour le soutenir que la seule façon de surpasser le marché est de prendre plus de risques.

Certains portefeuilles d'investissement peuvent surperformer le marché au cours d'une année donnée, ce qui, bien sûr, ne réfute pas la théorie du marché efficace. Les portefeuilles doivent constamment battre le marché pour être considérés comme extraordinaires. Si peu d'investisseurs ont réussi à avoir un succès constant, je suis convaincu que l'hypothèse d'un marché efficace est au moins en partie vraie. Les portefeuilles qui atteignent des rendements de 30% au cours d'une année donnée sont étonnants, mais ces mêmes portefeuilles - risqués - risquent de perdre leurs gains l'année suivante.

Dernier mot

Je suis les suggestions de Malkiel. Si vous prenez des risques modérés et que vous diversifiez vos actifs et votre portefeuille d'actions, vous vous portez mieux que si vous rangiez tous vos œufs dans le même panier. Je ne veux pas vous décourager d'analyser une sécurité, mais ne soyez pas arrogant sur vos compétences en matière d'investissement. Si la plupart des gestionnaires de fonds à temps plein ne peuvent pas se permettre de battre le marché, vous n'avez probablement pas une grande chance non plus.

Décidez vous-même de ce que vous pensez de l'hypothèse du marché efficace. Peut-être que vous pensez que vous pouvez battre le marché. Assurez-vous de toujours regarder les preuves et de diversifier. La dernière chose que vous voulez faire est d'investir tout votre argent dans un seul titre pour le perdre. Rappelez-vous, juste une histoire de nouvelles ne vous donne pas l'image entière. Effectuer des recherches approfondies en utilisant certains des meilleurs sites de nouvelles et d'analyse des marchés boursiers. Les marchés de titres sont compliqués, et vous devez étudier beaucoup de variables pour comprendre où un titre particulier est dirigé.

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