L'un des plus grands débats dans la communauté des investisseurs est de savoir si l'investisseur moyen devrait rechercher des résultats alpha ou bêta de son portefeuille.
Quelle est la différence? Jetons un coup d'oeil à chaque style d'investissement et ensuite vous pouvez décider lequel correspond le mieux à vos besoins.
Vous entendrez souvent les investisseurs actifs se référer à leur «alpha». C'est essentiellement le montant par lequel ils ont dépassé (ou sous-performé) leur indice de référence. Par exemple, si vous investissez principalement dans des actions américaines, vous pourriez utiliser l'indice S & P 500 comme référence.
Si le S & P 500 était en hausse de 5% sur une période donnée, mais que votre portefeuille était en hausse de 8%, votre alpha serait de +3. Si, par contre, votre portefeuille ne progressait que de 3%, votre alpha serait de -2. Alpha est essentiellement le montant par lequel votre rendement bat ou retarde un indice avec un profil de risque similaire.
La plupart des investisseurs, au choix, aimeraient battre l'indice chaque année. Pourquoi voudriez-vous vous contenter de faire correspondre l'indice lorsque vous pourriez essayer de le dépasser? Eh bien, les investisseurs bêta pourraient soutenir que très peu de gestionnaires actifs, voire aucun, battent régulièrement l'indice, et que beaucoup sous-performent réellement. Alors, pourquoi s'embêter à essayer?
"Beta" désigne le degré auquel un investissement ou portefeuille donné est plus ou moins volatil que son indice de référence. Un fonds avec un coefficient bêta de 1 implique qu'il évoluera avec le marché. Un fonds dont le bêta est inférieur à 1 sera moins volatil que le marché; un fonds avec un bêta supérieur à 1 sera plus volatil que son indice de référence.
Les investisseurs bêta sont généralement des investisseurs passifs. Ils ne cherchent pas à surperformer les marchés. Ils préfèrent prendre le «Si vous ne pouvez pas les battre, rejoignez-les», approche de l'investissement. Ils accepteront des rendements qui correspondent simplement à l'indice de leur choix, car ils s'attendent à ce que les marchés augmentent tout au long de leur durée de placement, comme ils l'ont toujours fait.
Cela soulève la question: que se passe-t-il si ces tendances historiques ne sont pas vraies? Et si les marchés plongent, surtout dans quelques années de retraite? L'un des problèmes avec l'indexation est que vous allez avoir des périodes de rendements négatifs. Vous pouvez réellement perdre de l'argent sur de longues périodes, comme de nombreux investisseurs passifs l'ont fait entre 2000 et 2010.
Les investisseurs bêta nous rappelleront simplement que nous devons réduire notre tolérance au risque d'investissement en vieillissant, de sorte que nous n'investissons pas beaucoup dans les actions au cours des cinq années précédant notre départ à la retraite (c.-à -d. Ils ont également mis en garde que, pour que cette stratégie fonctionne, vous devez être en mesure de rester à l'étroit pendant les ralentissements. Si vous vendez pendant ces périodes de retrait, vous risquez de vous retrouver avec des rendements négatifs. Pour correspondre à l'index, vous devez rester avec.
De nombreux investisseurs, y compris moi-même, ne sont pas très préoccupés par leur performance par rapport à n'importe quel indice. Ils veulent juste voir leur argent durement gagné croître au fil du temps avec la prise de décision intelligente d'investissement. Perdre 8% dans une année où le marché était en baisse de 14% est un confort froid pour l'investisseur de retour absolu.
Les rendements absolus se réfèrent simplement au montant que votre portefeuille a augmenté ou baissé sur une période donnée, quel que soit le rendement de l'indice au cours de cette période. Mais comment obtenez-vous des rendements absolus positifs? Il y a probablement des centaines de réponses à cette question. La clé est de trouver le style d'investissement qui vous convient.
Les investisseurs alpha et bêta peuvent être très passionnés par la défense de leur style d'investissement choisi. Les investisseurs d'alpha soutiennent que beaucoup de personnes peuvent battre et battent les index assez régulièrement. Ils ne sont pas intéressés à simplement faire correspondre l'indice, et ils détestent l'idée de perdre de l'argent.
Les investisseurs bêta croient que les indices boursiers larges seront positifs au fil du temps, de sorte qu'ils sont à l'aise d'ajouter graduellement à leurs positions et de rester assis à long terme. Ils croient que les rendements négatifs pour une courte période de temps font partie du coût d'investissement. Ils ont confiance qu'ils seront en avance et qu'ils auront l'argent dont ils ont besoin pour prendre leur retraite.
Certains investisseurs sont câblés pour rechercher l'alpha. D'autres ne font pas confiance à leur capacité à atteindre l'alpha, ils prennent donc la route bêta. Les deux sont acceptables tant qu'ils travaillent . Si vous essayez d'utiliser un style d'investissement bêta, mais vous ne pouvez pas garder vos doigts sur le bouton de vente, vous pouvez regarder quelques stratégies alpha ou essayez une approche hybride.
Il existe d'innombrables combinaisons de stratégies d'investissement hybrides. Vous pouvez diviser votre capital d'investissement en deux pools, en utilisant un style bêta avec moitié et un style alpha avec l'autre moitié. Voir lequel est le plus performant au cours d'une année. Lequel vous a fait vous sentir plus à l'aise? Pourriez-vous essayer une stratégie alpha différente pour voir si cela fonctionne mieux pour vous?
En fin de compte, les investisseurs doivent mettre leur argent au travail d'une manière adaptée à leur âge, leurs compétences, leurs revenus et leur tolérance au risque. Cela peut prendre un certain temps, mais trouver ce qui fonctionne pour vous est la meilleure façon de devenir un investisseur prospère.
Quel est votre style d'investissement: alpha, bêta ou hybride?
(Crédit photo: marekuliasz)
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