Pourquoi acheter une voiture quand vous pouvez posséder un concessionnaire? La majorité des investisseurs seraient mieux avisés d'acheter un fonds négocié en bourse (ETF) non géré plutôt que d'investir dans les titres de sociétés individuelles, selon Warren Buffett, un homme généralement reconnu comme l'investisseur boursier la plus réussie dans les temps modernes. Lorsqu'on lui a demandé quel marché il donnerait à un individu d'une trentaine d'années, Buffett a déclaré: «Je voudrais simplement avoir [mon investissement] dans un fonds indiciel à très faible coût d'une société réputée ... et je pourrais simplement revenir en arrière mon travail."
Pourquoi? Un investissement dans un ETF nécessite moins d'effort, moins de recherche, moins de diligence et moins de risques, et vous donnera probablement un meilleur retour sur investissement que la plupart des portefeuilles gérés.
Les particuliers épargnent généralement une partie de leur revenu actuel pour s'assurer qu'ils auront suffisamment de fonds pour une dépense future prévue, comme l'achat d'une maison, l'éducation des enfants, la retraite ou une urgence financière imprévue. Le montant des fonds disponibles à l'avenir dépend de la combinaison de la proportion des revenus courants détournés vers l'épargne et les investissements, ainsi que des revenus de ces investissements. Autrement dit, investir plus et recevoir un rendement plus élevé sur vos investissements se traduira par une plus grande somme des fonds disponibles dans le futur.
Alors que l'investissement dans des actions individuelles a été promu pendant des années pour son meilleur rendement par rapport à d'autres véhicules d'investissement, cette stratégie a été remise en question par un certain nombre de conseillers en investissement pour les raisons suivantes:
1. Les rendements supérieurs sont improbables
Selon François Rochon, président de la firme de gestion de patrimoine de Giverny Capital, «la plupart des investisseurs - professionnels ou non - ne peuvent battre le marché». L'hypothèse du marché efficace suggère que les cours individuels reflètent toutes les informations connues sur les sociétés. Bien que certains théoriciens aient contesté cela avec la théorie de la finance comportementale, la plupart des économistes ont suggéré qu'essayer de battre le marché est une course folle pour tout le monde, en particulier pour les investisseurs temps.
2. Investir dans des actions individuelles est cher
Les commissions reçues sur l'achat et la vente de titres individuels sont la base sur laquelle repose Wall Street. Même si le taux de commission moyen a diminué par transaction, l'augmentation du volume total des transactions a plus que remplacé toute perte de revenus. Le volume quotidien moyen à la Bourse de New York en 1970 était de 11, 6 millions d'actions; en 2009, le volume quotidien moyen était passé à plus de 2 milliards d'actions. Il a été estimé que les commissions réduisent le rendement annuel moyen sur un portefeuille d'investisseurs typique de 0, 67%, une pénalité considérable si l'on considère que le rendement annuel moyen de la Bourse de New York pour les 10 dernières années a été de 4, 18%.
3. Le maintien d'un portefeuille de titres individuels prend du temps
Le livre "Outliers" de Malcolm Gladwell suggère que devenir un "expert" en n'importe quoi exige 10 000 heures d'effort et de pratique. Le temps requis pour identifier, rechercher et déterminer continuellement si un titre doit être acheté, vendu ou détenu dans un portefeuille peut facilement prendre 10 heures ou plus par semaine. Les personnes qui s'engagent dans une carrière, qui sont de bons conjoints, qui élèvent une famille et qui sont des membres actifs d'une communauté ont rarement le temps libre de se consacrer à leur portefeuille d'investissement.
4. L'investissement actif encourage une concentration à court terme avec des conséquences négatives
Les humains ont une aversion psychologique pour prendre une perte ou admettre une erreur. Cette caractéristique se reflète dans notre tendance à vendre trop rapidement des actions en hausse et à maintenir les stocks à la baisse trop longtemps, ce qui se traduit par des gains plus faibles et des pertes plus importantes. En conséquence, les investisseurs individuels débilitent constamment leurs portefeuilles, éliminant ainsi les sociétés dont le potentiel est le plus élevé et dont les actions prennent de la valeur au profit du maintien des investissements dans des sociétés dont la valeur diminue.
Un fonds négocié en bourse est un regroupement de titres non gérés qui ont été assemblés pour refléter la performance d'un indice boursier (tel que le DJIA ou le NYSE), une marchandise ou les titres de ces sociétés dans un secteur spécifique. Les actions de l'ETF se négocient comme des actions - vous pouvez acheter, vendre à découvert, utiliser la marge, acheter en unités d'une action ou acheter et vendre des options.
Le prix de l'unité ETF est déterminé par l'offre et la demande du marché. Cependant, les divergences entre le prix et la valeur sous-jacente des titres composant l'indice sont instantanément identifiées et éliminées par les grands groupes de négociation professionnels avec l'aide de matériel informatique puissant et de logiciels sophistiqués. Pratiquement parlant pour les investisseurs individuels, le FNB reflète toujours la valeur de l'indice.
Investir dans un ETF est facile, ne nécessite pas une attention constante, et est moins stressant pour la plupart des investisseurs. Tout comme les actions, les FNB se négocient continuellement toute la journée et sont particulièrement intéressants pour un investisseur qui croit qu'il est impossible de battre le marché de façon constante, qui veut investir dans une seule industrie ou préfère investir exclusivement dans des sociétés d'un pays donné. Il peut préférer les titres de ces sociétés dont les titres sont moins volatils que l'ensemble de l'industrie, ou dans des sociétés liées au prix d'un produit spécifique tel que le pétrole ou l'or.
Il existe des FNB pour les grandes sociétés américaines, les petites, les fiducies de placement immobilier, les actions internationales, les obligations et même l'or. Yahoo! Finance propose 1440 ETF disponibles, avec suffisamment de variété pour satisfaire l'investisseur le plus exigeant.
Un investissement dans des ETF est recommandé pour la plupart des investisseurs pour les raisons suivantes:
1. La recherche et la sélection d'un investissement dans un FNB exigent peu de temps
Investir dans les actions d'une société nécessite une diligence considérable pour trouver, examiner et digérer les informations minimales sur l'entreprise - en particulier le potentiel et les risques de la stratégie de marché de l'entreprise, la capacité de sa direction à mettre en œuvre la stratégie, ainsi que la force et les réponses probables de ses concurrents. D'un autre côté, il est facile de trouver des opinions d'experts et des données volumineuses sur l'économie en général et ses perspectives, ou l'impact probable de l'économie sur une industrie particulière.
Par exemple, on pourrait facilement supposer que les soins de santé seront au centre de l'attention du gouvernement et de l'intérêt des investisseurs pendant au moins une décennie, en raison du besoin de l'industrie de se refaire pour l'avenir. En d'autres termes, il est plus facile d'atteindre la plus grande cible (l'industrie) que le petit œil (une entreprise de l'industrie).
2. Les frais de gestion d'un FNB sont moins coûteux
Les investisseurs prudents, y compris les conseillers en fonds communs de placement et les promoteurs, diversifient leurs portefeuilles d'actions en détenant simultanément un minimum de 8 à 10 titres. Mais l'achat et la vente de positions individuelles sont coûteux, tout comme les frais de gestion que vous pourriez payer à un conseiller. En fait, certains conseillers privés prennent un pourcentage des bénéfices.
D'autre part, les FNB non gérés ont des frais de gestion annuels faibles, généralement compris entre 0, 5% et 0, 9% des fonds investis, bien en deçà des frais facturés par la plupart des fonds communs de placement ou d'autres portefeuilles gérés. Cela les rend idéaux pour un investisseur à long terme, acheteur et vendeur, une stratégie qui a fait ses preuves au fil des ans.
3. L'expertise en placement ou l'attention constante est inutile
Si vous avez accès à une station de nouvelles ou au Wall Street Journal, vous pouvez facilement déterminer la valeur de votre investissement. Bien sûr, puisque vous avez un portefeuille qui reflète la performance d'un indice plutôt que d'un titre particulier, la volatilité de votre investissement sera beaucoup moins que l'acheteur d'actions typique. Par conséquent, vous ne rencontrerez pas les mêmes moments de frustration de l'investisseur de sécurité typique, ni le besoin de constamment vérifier votre investissement.
En tant qu'ancien conseiller en placement, CFP et représentant des valeurs mobilières, je reconnais qu'aucun type ou stratégie d'investissement n'est idéal pour chaque investisseur, ni une garantie de succès futur. Cependant, au cours de mes 40 années d'expérience en placement, j'ai constaté que peu d'investisseurs dépassent ou égalent de façon constante le rendement moyen du DJIA ou du S & P 500 sur plusieurs années. Pour cette raison, je recommande généralement un investissement dans un ETF non géré sans réserve.
Si vous êtes l'une de ces personnes rares qui ont l'expertise, le temps et les nerfs pour investir directement dans les actions de sociétés individuelles, j'espère que vous suivrez les techniques de survie de l'investissement en actions identifiées par M. Buffett lors d'une réunion annuelle de Berkshire Hathaway.
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