Possédez-vous des actions dans une société cotée en bourse? Vous pourriez penser que vos seules options de négociation sont d'acheter ou de vendre ces actions, mais lorsque vous prenez en compte les dérivés financiers, le nombre de stratégies d'investissement disponibles pour vous augmente considérablement.
Une telle stratégie, connue sous le nom d'option d'achat couverte, vous permet de générer des revenus supplémentaires, d'augmenter vos dividendes et de vous protéger contre un marché en baisse.
Avant que nous puissions discuter de la façon d'écrire des appels couverts, nous devons d'abord comprendre ce qu'est une option d'appel. Un contrat d'option d'achat unique est un contrat qui permet à l'acheteur d'acheter 100 actions à une date d'expiration spécifiée à un prix d'exercice donné. Ces contrats peuvent être à la fois «achetés» et «écrits» selon l'endroit où l'on voit le cours des actions de la société. La valeur du contrat sera basée en partie sur:
Il existe deux types d'options d'appel: nu et couvert. Pour comprendre les appels couverts, vous devez d'abord comprendre les options nues.
Dans une option d'achat dénudée, vous écrivez des contrats d'options d'achat sans posséder les actions sous-jacentes. Bien que vos paris pourraient porter leurs fruits, vous pourriez aussi perdre beaucoup d'argent.
Si vous écrivez des options d'achat nues, vous pensez qu'il y a un risque que le cours de l'action d'une société tombe. En tant qu'éditeur d'options, vous avez la possibilité de définir le prix d'exercice et la date d'expiration. Si quelqu'un achète vos options, il a acheté le droit d'acquérir l'action auprès de vous au prix d'exercice prédéterminé avant la date d'expiration. Cette personne a acquis vos options, car il croit que le prix de l'action de la société va augmenter avant l'expiration, et veut donc verrouiller un prix inférieur. En effet, en écrivant une option d'achat d'actions nues, vous pariez que le cours de l'action de la société baissera pendant que l'acheteur parie que le prix de l'action augmentera. C'est simplement deux personnes qui spéculent sur la direction du cours des actions.
Le principal risque associé à l'écriture d'une option d'achat d'actions nues est le cas où le cours augmente. Dans ce cas, lorsque l'acheteur des options exerce ses options, vous êtes obligé d'acquérir les actions physiques au prix actuel et de les vendre au détenteur des options au prix inférieur prédéterminé. Vous serez coincé avec une perte, qui peut parfois devenir paralysant pour votre portefeuille en fonction de la hauteur de l'action a augmenté.
Comment peut-on éviter cet inconvénient illimité? En écrivant des options d'achat tout en possédant également les actions sous-jacentes, appelées appel couvert, vous pouvez créer de nombreuses stratégies qui peuvent vous rapporter un revenu significatif tout en limitant vos pertes potentielles.
Dans une stratégie d'appel couvert, non seulement vous écrivez des options d'achat, mais vous possédez également le stock réel pour lequel vous écrivez les options. Ainsi, si le prix de l'action augmente, alors que vous seriez toujours responsable de fournir les actions physiques au détenteur d'options, vous pouvez simplement fournir au détenteur d'options les actions de votre portefeuille au lieu d'être obligé d'acheter les actions sur le marché libre. le nouveau, le prix plus élevé. Vous avez effectivement éliminé le risque majeur qui vient avec une option nue.
L'option d'appel couvert vous convient-elle? En règle générale, une stratégie d'appel couvert est idéale pour quelqu'un qui est haussier sur le prix des actions d'une société et a donc acquis une quantité importante d'actions, mais veut également créer un flux de revenu supplémentaire qui réduira son coût net des actions et peut-être le protéger contre une perte de prix des actions. En écrivant des options d'achat, le risque baissier a été réduit, bien que la hausse soit également plafonnée. Ainsi, si le cours de l'action chute effectivement, l'investisseur perdra de l'argent sur ses actions réelles, mais cela sera compensé par le revenu tiré de la vente d'options d'achat (qui ne sera vraisemblablement pas exercé). La vente d'appels couverts a le potentiel d'être plus rentable que de simplement détenir des actions si les cours des actions baissent, restent inchangés ou augmentent modérément. La seule fois où l'investissement en actions sera plus rentable que le call trading couvert, c'est quand il y a une augmentation significative du cours des actions.
Ceci est un exemple simple d'utilisation de la stratégie d'appel couvert. Vous possédez 100 actions de Google (NASDAQ: GOOG). Le prix de l'action est de 550 $. Vous vendez un contrat d'option d'achat long de 6 mois à 33, 21 $ par action à un prix d'exercice de 550 $ pour vous protéger contre une baisse potentielle du cours de l'action de Google.
À la fin de ces 6 mois, ce qui suit peut être vrai:
Le gros avantage de la vente d'un appel couvert par opposition à un simple investissement boursier est un gain de revenu immédiat de 6%, quel que soit le rendement des actions. Dans ce cas, la combinaison des produits d'options et du mouvement des prix des actions signifie que nous sommes rentables même si les cours des actions chutent jusqu'à 6%. La seule fois que la détention d'actions est plus avantageuse que la stratégie d'appel couvert est si les prix des actions augmentent de plus de 6% en 6 mois, ce qui est certainement possible (mais même dans ce cas, vous aurez fait 6%).
Bien sûr, l'autre inconvénient majeur est que nous sommes obligés de détenir nos actions jusqu'à l'expiration du contrat d'options, ou de racheter le contrat avant l'expiration. Ce facteur limitant doit également être pris en compte.
Voici quelques stratégies rapides que vous pouvez utiliser avec les appels couverts. Certains s'appliquent aux actions de premier ordre, d'autres aux sociétés à risque élevé et d'autres aux actions pour lesquelles vous prévoyez des gains minimes.
L'achat d'actions et la vente de contrats d'options réduisent votre coût effectif. En outre, vous continuerez à percevoir 100% des dividendes des entreprises qui fournissent ces paiements. Par conséquent, la vente de contrats d'options augmentera votre rendement en dividendes. Voici un exemple:
Comme expliqué ci-dessus, les prix des actions peuvent chuter de près de 32%, passant de 14, 24 $ à votre coût net de 9, 74 $, sans subir de perte en capital.
De plus, à votre nouveau coût de 9, 74 $ par action, votre rendement annuel en dividendes passe de 5% à 7, 2%. Ainsi, même si vous avez limité votre gain en capital, vous avez également augmenté considérablement votre rendement en dividendes. C'est une stratégie particulièrement bonne si vous ne pensez pas que le cours de l'action sous-jacente fera des gains importants ou si vous êtes très opposé au risque et souhaitez profiter largement des dividendes tout en créant une couverture de 32% contre la chute des cours.
Une autre façon de jouer les appels couverts est de fixer le prix d'exercice au-dessus du prix actuel. Vous le feriez si vous vous attendez à ce que les cours des actions s'apprécient modérément. Ce faisant, vous profitez à la fois d'une hausse du cours des actions et des revenus supplémentaires générés par la vente des options. Voici un exemple:
Si le cours des actions augmente, vous pouvez conserver les gains en capital jusqu'à concurrence du prix d'exercice de 17 $ ou de 1, 72 $ par action. En plus de cela, vous recevez également 29 cents par part de revenu provenant de la vente du contrat d'option d'achat. Cela peut ne pas sembler beaucoup, mais il a la capacité d'augmenter les bénéfices de 7, 6% sur l'année (basé sur l'annualisation du prix du contrat d'options d'achat de 3 mois de 29 cents). Bien sûr, vos gains en capital sont également plafonnés si les cours des actions font une énorme course au-delà du prix d'exercice de 17 $.
Le risque monte si vous détenez des actions dans des actions extrêmement volatiles. L'achat d'options d'achat ou de vente pour le trading spéculatif peut également être coûteux car les options tirent une grande partie de leur valeur de la volatilité. Dans un tel cas, vous pouvez acheter l'action et vendre des options d'achat qui sont "dans l'argent" pour se protéger contre une baisse significative du prix des actions. "Profondément dans l'argent" se réfère à quand le prix d'exercice est bien inférieur au prix actuel. Ainsi, vous avez une certaine protection contre une chute à la baisse, ainsi qu'un gain à la hausse décent. Considérez cet exemple pour voir comment il est effectué:
Les stocks solaires ont un potentiel élevé mais un risque élevé. L'un de ces titres, Energy Conversion Devices (NASDAQ: ENER), se négocie à 2, 02 $ par action.
Comment est-ce que ce maximum est calculé? Puisque votre prix d'exercice est fixé à 1, 00 $, vous avez essentiellement vendu les droits sur vos actions au-dessus de ce montant. En d'autres termes, vous conserverez la propriété jusqu'à 1, 00 $, mais si le prix dépasse 1, 00 $, les options seront exercées. Votre récompense potentielle est la différence entre le coût net de 0, 75 $ et le paiement de 1, 00 $ lorsque les options sont exercées à un montant supérieur à ce montant. Ainsi, même si les cours des actions chutent à 1, 00 $ (soit une baisse de 50% par rapport à l'achat) et que les droits ne sont pas exercés, vous faites encore un profit de 33% en transformant 75 cents en un dollar. C'est une excellente stratégie lorsque vous investissez dans un titre qui, selon vous, présente une forte probabilité de subir une baisse significative des prix.
Dernier mot Écrire des options d'achat sur actions vous appartient est un outil d'investissement puissant et polyvalent qui, lorsqu'il est correctement utilisé, peut augmenter les dividendes, créer un flux de revenu supplémentaire et couvrir un risque baissier. Cependant, le simple fait qu'un titre soit optionnel et que vous puissiez y inscrire des appels couverts ne signifie pas nécessairement que vous devriez le faire. Analysez toujours les actions sur une base individuelle et évaluez si vous souhaitez les négocier en fonction des fondamentaux de l'entreprise, des facteurs de risque et de la récompense potentielle.
Avez-vous des questions ou d'autres idées de trading associées à des options d'achat couvertes? Quelle est votre expérience avec la stratégie d'appel couvert?
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