Que sont les CD de courtage et les CD liés au marché - Avantages et inconvénients

Les investisseurs conservateurs qui sont déçus des taux d'intérêt médiocres offerts sur les CD de leur banque locale voudront peut-être explorer le monde des certificats de dépôt négociés. Ces instruments uniques ressemblent à ceux qui sont vendus dans les halls des banques à certains égards, mais il existe des différences importantes entre eux.

Les CD avec services de courtage peuvent constituer un ajout précieux à tout portefeuille de titres à revenu fixe, à condition que l'acheteur comprenne le fonctionnement de ces instruments et leurs pièges potentiels.

Qu'est-ce qu'un CD avec service de courtage?

Comme son nom l'indique, les CD sponsorisés ne sont pas vendus directement aux investisseurs par les banques. Au lieu de cela, ils sont vendus par un intermédiaire, ou courtier, qui peut distribuer le CD parmi sa propre clientèle, ce qui peut s'étendre bien au-delà des limites de commercialisation de l'émetteur réel. La plupart des grandes entreprises d'investissement utilisent ces instruments, et certains, comme Edward D. Jones, s'y spécialisent même dans une certaine mesure.

Les CD avec service de courtage sont généralement un peu plus compliqués que leurs cousins ​​traditionnels et peuvent avoir des caractéristiques de liens, telles que des fonctions "call" ou "put". Une option d'achat sur un CD donne à l'émetteur le droit de racheter le CD avant son échéance. Une option de vente donne à l'acheteur le droit de racheter le CD avant l'échéance.

Beaucoup de CD sponsorisés qui ont des options d'achat ou de vente paieront un taux d'intérêt qui augmente à intervalles réguliers au fil du temps (CD), tandis que d'autres paient un taux d'intérêt variable qui augmente et diminue avec les taux en vigueur. Ceux-ci ont souvent des échéances plus longues, comme 20 ou 30 ans (bien que des CD négociés à court terme soient également disponibles), et peuvent généralement payer des intérêts aux investisseurs par chèque ou par dépôt direct. Les intérêts sont généralement payés mensuellement, trimestriellement ou semestriellement, et les investisseurs reçoivent ensuite leur capital à l'échéance, comme pour tout autre type de CD. Dans certains cas, les CD dont l'échéance est inférieure ou égale à un an peuvent ne pas payer d'intérêt avant l'échéance.

CD liés au marché

De nombreuses banques ont poussé le concept des CD négociés un peu plus loin en offrant des certificats qui reflètent essentiellement les rentes indexées. Au lieu de payer un taux d'intérêt fixe, ces CD sont liés à l'un des indices financiers et payent un taux de rendement proportionnel à la performance de cet indice tout en garantissant le principal.

Comme pour les rentes, l'indice le plus couramment utilisé est le S & P 500, bien que d'autres indices soient également utilisés. Bien sûr, le taux de rendement que ces CD peuvent payer est généralement limité d'une manière ou d'une autre, comme avec un plafond ou un pourcentage de la performance de l'indice. Par exemple, un CD peut avoir une échéance de sept ans et payer 80% du rendement affiché par l'indice S & P 500 au cours de cette période, ou peut-être jusqu'à une limite maximale, telle que 12%. Cela signifie que si l'indice augmente de 20% à l'échéance, l'investisseur recevra 12% de cette croissance.

Les CD liés aux marchés présentent les mêmes limitations que leurs cousins ​​de rentes indexées, comme l'impossibilité de transférer des dividendes ou d'autres types de revenus des titres de l'indice de référence à l'investisseur ou de recevoir un traitement de gains en capital. Certains CD de ce type ne paient également rien pour les investisseurs si l'indice de référence se comporte mal, tandis que d'autres peuvent payer un faible montant de consolation, tel que 3% du capital à l'échéance. Les CD liés aux marchés ont généralement des termes similaires à ceux des rentes fixes, les échéances variant généralement de un à sept ans environ.

Avantages des CD avec service de courtage

CD sponsorisés sont attrayants pour les investisseurs pour ces raisons principales:

1. Les taux sont plus élevés que les CD non courtiers . Les CD sponsorisés paient généralement des taux plus élevés que ceux que les banques vendent directement à leurs clients.
2. Les CD avec service de courtage sont assurés par la FDIC . Ils offrent toujours la même protection d'assurance FDIC pour les acheteurs, et peuvent donc fournir un moyen facile pour les clients des banques avec des actifs substantiels de garder tout leur argent CD sous la coupe FDIC. Quelqu'un avec un million de dollars en CD peut simplement acheter une série d'offres d'autres banques à travers un courtier unique au lieu d'avoir à magasiner personnellement.
3. Ils sont accessibles avant la retraite . Les CD avec service de courtage offrent une méthode sûre d'investir sur le marché qui n'exige pas que les investisseurs reportent leur argent avant la retraite, comme les rentes indexées.
4. Ils peuvent permettre une rédemption anticipée en cas de décès . Certains CD négociés permettent la liquidation à la valeur nominale majorée des intérêts courus si le propriétaire ou le copropriétaire décède avant l'échéance.

Inconvénients des CD Brokered

Les limites des CD sponsorisés incluent:

1. Certains CD sponsorisés sont appelables . Comme mentionné précédemment, de nombreux CD sponsorisés contiennent des caractéristiques d'appel qui permettent à l'émetteur de les rappeler à un certain prix (généralement au pair, mais parfois avec un escompte ou une prime) et à un moment donné ou après leur émission. Par exemple, une banque qui émet un CD peut intégrer une fonctionnalité d'appel qui lui permet de rappeler le problème après cinq ans. Cela donne à la banque une fenêtre de sortie pour ne pas avoir à payer le taux d'intérêt indiqué sur le CD si les taux baissent entre la date d'émission et la date d'appel. Les CD ne peuvent être appelés que pour une courte période de temps, par exemple 90 jours, ou ils peuvent devenir définitivement appelables après une certaine période, par exemple une année. Bien sûr, cette caractéristique profite finalement à l'émetteur et non à l'investisseur, car ceux dont les CD sont rappelés devront acheter un autre CD payant un tarif inférieur.
2. Les CD sponsorisés sont illiquides . Alors que les CD négociés peuvent négocier sur un marché secondaire comme les autres obligations cotées en bourse, le volume de ce type de titres à revenu fixe est généralement relativement faible, ce qui signifie que ceux qui sont obligés de vendre leurs CD avant leur échéance peuvent recevoir sensiblement moins que il ou elle a initialement payé pour eux. Ceux qui sont en mesure de retirer leurs fonds directement de l'émetteur peuvent généralement s'attendre à payer une pénalité de retrait plutôt sévère.
3. Un minimum d'achat minimum est requis . Beaucoup de CD sponsorisés nécessitent un investissement initial élevé, tel que 25 000 $ ou même 100 000 $.
4. Les pénalités de remboursement anticipé peuvent être élevées . La pénalité pour le rachat d'un CD négocié avant l'échéance variera en fonction de plusieurs facteurs, comme la nécessité de le vendre à perte sur le marché secondaire, la date à laquelle il sera racheté et l'identité de l'émetteur. Mais peu importe, la pénalité sera probablement plus élevée que pour un CD traditionnel.

Pertinence des CD sponsorisés

Les CD avec services de courtage peuvent être bénéfiques pour de nombreux investisseurs prudents qui recherchent des rendements plus élevés et qui sont à l'aise pour immobiliser des fonds sur une longue période de temps. Mais comme pour tout investissement, ils ne devraient être achetés que par ceux qui les comprennent.

Les acheteurs potentiels devraient examiner attentivement les conséquences possibles de toutes les caractéristiques, par exemple si le lien est appelé ou doit être liquidé avant l'échéance. Mais les investisseurs à revenu fixe expérimentés peuvent généralement considérer ce type de CD comme une alternative plus sûre aux obligations d'entreprises, qui n'offrent pas de protection FDIC.

Les CD liés aux marchés permettent aux investisseurs timides de se tremper sur les marchés tout en restant sous la protection de la protection FDIC. Et ils sont idéaux pour les investisseurs qui n'ont pas besoin de liquidités et qui cherchent à diversifier leurs portefeuilles.

Dernier mot

Les CD de courtage sont listés sur plusieurs sites Web, et ils sont également disponibles auprès de la plupart des grandes sociétés de courtage et d'investissement, comme Charles Schwab, Fidelity, Edward D. Jones et d'autres courtiers à escompte et à service complet. Les taux, émetteurs et autres caractéristiques changent constamment en fonction de l'environnement économique et de la demande des consommateurs. Les CD liés aux marchés peuvent être achetés auprès d'émetteurs tels que Wells Fargo, HSBC, Union Bank et Harris Bank. Cependant, le marché de ces instruments risque de se développer à l'avenir à mesure que le grand public se familiarisera avec eux.

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