Beaucoup de gens se tournent vers les obligations comme un moyen d'épargner pour la retraite. D'autres utilisent les obligations comme moyen d'investissement à long terme pour financer des objectifs de préretraite, comme payer le mariage d'un enfant ou payer les frais de scolarité. Et puis, il y a ceux qui souhaitent simplement augmenter leurs bénéfices d'une année sur l'autre en investissant dans des obligations, qui sont généralement moins volatiles que les actions.
Quand beaucoup de gens entendent le mot «obligations», ils ont tendance à penser aux obligations d'entreprise - celles émises par les grandes entreprises aux yeux du public. Cependant, il y a beaucoup plus sur le marché obligataire que cela. En fait, les obligations municipales sont une autre option populaire pour ceux qui cherchent à percer dans le monde de l'investissement obligataire.
Alors que les obligations d'entreprise et municipales partagent plusieurs des mêmes caractéristiques, elles sont, en réalité, des bêtes très différentes. Comprendre la différence entre les deux peut vous aider à décider quel type d'obligation vous convient le mieux et correspond le mieux à vos besoins financiers et votre stratégie d'investissement.
Une obligation est un instrument de dette ou un prêt émis pour emprunter de l'argent. Lorsque vous achetez une obligation, vous acceptez essentiellement de prêter à l'émetteur une certaine somme d'argent pour une période prédéterminée. Généralement, en retour, l'emprunteur s'engage à effectuer des paiements d'intérêts à un taux fixe pendant toute la durée de vie de l'obligation. Une fois la durée de l'obligation terminée, l'emprunteur est obligé de rembourser le capital en totalité.
Il y a quelques variations de lien qui s'écartent de ce modèle de base. Par exemple, les obligations à coupon zéro ne font pas de paiements d'intérêts, mais sont plutôt disponibles à l'achat à un escompte sur la valeur nominale. Une obligation à coupon zéro d'une valeur nominale de 10 000 $ et d'une échéance de 10 ans pourrait être négociée aujourd'hui pour seulement 60% de la valeur nominale, soit 6 000 $, ce qui signifie que vous paierez 6 000 $ d'avance mais rembourserez votre obligation en 10 ans. de 10 000 $.
D'autres types de liaison sont disponibles. Cependant, les obligations productives d'intérêts sont les plus courantes.
Il y a deux façons de gagner de l'argent en investissant dans des obligations portant intérêt: Vous pouvez détenir des obligations et percevoir des intérêts au cours de leurs conditions respectives, ou vous pouvez vendre vos obligations moyennant une prime avant leur échéance. Parce que la valeur des obligations peut augmenter ou diminuer selon les conditions du marché, vous pouvez vendre vos obligations pour plus que ce que vous avez payé pour elles.
Des facteurs tels que les taux d'intérêt et la notation ou la performance d'une entreprise peuvent avoir une incidence sur la valeur de vos obligations. Les obligations et les taux d'intérêt tendent à avoir une relation inverse. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les prix des obligations ont tendance à baisser - et d'un autre côté, la baisse des taux d'intérêt rend les obligations payant des taux plus élevés plus attrayants. La notation d'un émetteur peut également influencer les prix des obligations, de sorte que lorsqu'une notation augmente, les prix des obligations le sont également. De même, si vous achetez une obligation de société et que l'émetteur publie un compte de résultat positif, vous pourriez voir la valeur nominale de votre obligation augmenter.
Les obligations de sociétés sont des prêts émis par des sociétés. Les entreprises émettent souvent des obligations pour payer des choses telles que la recherche et le développement, les dépenses d'exploitation et l'expansion. Les obligations de sociétés sont garanties par la capacité de la société émettrice à rembourser ce qu'elle emprunte, généralement par le biais des ventes, des opérations et des actifs.
Les obligations municipales, ou «obligations municipales», sont des prêts émis par des entités gouvernementales ou des municipalités. Les obligations municipales sont généralement utilisées pour financer des projets publics tels que les infrastructures, les réparations routières, les hôpitaux et les systèmes scolaires.
Ce sont les deux types d'obligations municipales les plus courantes:
Les obligations à obligation générale sont généralement considérées comme plus sûres que les obligations à revenus parce que l'émetteur peut utiliser tous les moyens nécessaires pour rembourser ses prêteurs. Par exemple, une ville peut augmenter les taxes si nécessaire afin de faire des paiements obligataires réguliers.
En revanche, les obligations de revenu dépendent du revenu d'un projet spécifique afin de rembourser les prêteurs. Par exemple, si une ville émet des obligations de revenus pour construire une nouvelle route à péage, l'argent collecté auprès des navetteurs peut être utilisé pour effectuer des paiements programmés aux détenteurs d'obligations.
Les obligations à revenu sont un peu plus risquées que les obligations à obligation générale, car la capacité des émetteurs à rembourser les obligations est directement liée à un flux de revenus particulier. Contrairement aux obligations d'obligation générale, une municipalité ne peut pas simplement utiliser d'autres ressources pour s'acquitter de ses obligations. Si le projet en question ne génère pas suffisamment de revenus, l'émetteur en question court le risque de faire défaut, ou de ne pas effectuer les paiements comme il est censé le faire.
Les obligations d'entreprises et les obligations municipales présentent un certain degré de risque. Comprendre ces risques est un élément essentiel pour faire un bon investissement.
Par exemple, disons que vous achetez une obligation de 10 ans avec un taux d'intérêt de 2%. Si les taux d'intérêt augmentent au cours des prochaines années et que la même société commence à émettre des obligations à 4%, vos obligations risquent de perdre de la valeur. Si vous les vendez avant leur échéance, vous allez probablement subir une perte sur leur capital.
D'autre part, la bonne chose à propos des obligations est que peu importe la valeur marchande à l'époque, si vous les détenez jusqu'à leur date d'échéance, vous ne perdrez pas votre capital tant que l'émetteur ne le fait pas. t par défaut.
Les obligations municipales et de sociétés suivent un système de notation qui permet aux investisseurs d'avoir une idée de la situation financière de leurs émetteurs. Les notations ne peuvent pas vous protéger du risque de taux d'intérêt, mais elles peuvent (dans une certaine mesure) vous protéger contre le risque de défaillance.
Plus la note est élevée, moins l'émetteur risque de manquer à ses obligations. Les obligations corporatives et municipales sont notées de la même manière.
Ce sont les trois principales agences de notation utilisées pour évaluer les obligations:
S & P et Fitch utilisent un système de notation similaire, tandis que le système de Moody's est légèrement différent. Les obligations d'entreprise ou municipales notées BBB- ou Baa3 ou plus sont considérées comme étant de qualité «investment grade», ce qui signifie qu'elles présentent un faible risque de défaut. D'autre part, les obligations notées en dessous de BBB- ou Baa3 sont considérées comme des obligations à risque, ce qui signifie qu'elles sont plus susceptibles de manquer à leurs obligations.
Bien que les entreprises et les municipalités partagent plusieurs des mêmes caractéristiques, il existe un certain nombre de différences clés entre les deux.
Les obligations d'entreprises sont utilisées pour lever des capitaux afin que les entreprises puissent continuer à fonctionner et, à leur tour, faire de l'argent. Les obligations municipales sont différentes en ce sens qu'elles servent à financer des projets publics et à assurer le bon fonctionnement des villes et des comtés.
Souvent, l'objectif des projets financés par les obligations municipales est d'améliorer la qualité de vie de ceux qui résident dans les localités émettrices. À cet égard, beaucoup tendent à assimiler les obligations municipales aux organisations à but non lucratif, dans la mesure où le but de leur délivrance n'est pas de gagner de l'argent, mais d'offrir des services au public. Même les routes à péage et les ponts, qui sont souvent financés par des obligations municipales, ne sont pas considérés comme «rentables» au même titre que les entreprises publiques. Alors que les routes à péage et les ponts rapportent des revenus, cet argent sert souvent à les maintenir à jour et à les maintenir - il ne se retrouve pas simplement dans le compte bancaire de quelqu'un.
Les investisseurs obligataires qui s'engagent dans des investissements communautaires ou civiques choisissent généralement les obligations municipales plutôt que les obligations d'entreprises. Les obligations municipales sont souvent émises pour construire des systèmes hospitaliers, développer des projets de logement dans les quartiers sous-desservis, mettre à jour les écoles et nettoyer les parcs et les jardins communautaires. Les obligations d'entreprises, par contre, sont souvent utilisées pour développer des produits qu'une entreprise vend ensuite à profit.
Les intérêts gagnés sur les obligations de sociétés sont soumis à l'impôt fédéral, étatique et local. Cependant, avec les obligations municipales, les intérêts que vous gagnez sont toujours exonérés d'impôt fédéral, et si vous achetez une obligation émise par l'État dans lequel vous résidez, les intérêts que vous gagnez peuvent également être exemptés des taxes locales et nationales.
En outre, si vous achetez une obligation municipale émise par l'un des territoires américains (comme Porto Rico, les îles Vierges et Guam), l'intérêt est également exonéré tant au niveau fédéral qu'au niveau de l'État. Pour cette raison, les obligations municipales ont tendance à faire appel à ceux qui tombent dans les tranches d'imposition à revenu élevé.
Certaines personnes utilisent les termes «taux d'intérêt» et «rendement» de façon interchangeable, mais ils sont en réalité assez différents. Le taux d'intérêt est le montant d'intérêt que l'émetteur de l'obligation accepte de vous payer, tandis que le rendement est le taux de rendement basé sur le prix actuel de l'obligation. La seule fois où le taux d'intérêt et le rendement sont les mêmes, c'est quand l'obligation vaut sa valeur nominale d'origine.
Disons que vous achetez une obligation d'une valeur nominale de 10 000 $ et un taux d'intérêt de 5%. Si c'est le cas, vous pouvez vous attendre à 500 $ par année en intérêts.
Maintenant, disons que la même obligation de 10 000 $ chute en raison des conditions du marché et, par conséquent, sa valeur nominale n'est que de 5 000 $. Dans ce cas, son nouveau rendement est de 10%, mais le taux d'intérêt reste à 5%. En supposant que l'émetteur effectue ses paiements comme prévu, vous obtenez 500 $ par année en paiements d'intérêts, mais votre rendement est de 5% seulement, alors que celui qui achète les obligations à leur nouveau prix obtient le même intérêt de 500 $. dix%.
Les obligations de sociétés, dans leur ensemble, tendent à offrir des taux d'intérêt et des rendements plus élevés que les obligations municipales. Selon WM Financial Strategies, le rendement moyen des obligations municipales a été d'un peu plus de 4% de 2005 à 2015, tandis que le rendement moyen des obligations de sociétés se situe entre 5% et 7%.
D'autre part, les obligations municipales offrent des intérêts exempts d'impôt, ce qui aide à compenser une partie des gains potentiellement perdus en renonçant à un taux d'intérêt plus élevé. Si vous n'êtes pas dans une tranche d'imposition particulièrement élevée, ou si vous savez que vous subirez des pertes sur vos placements au cours d'une année donnée (et que vous pouvez déduire ces pertes des gains sur vos impôts), cela pourrait faire plus sens financier d'investir dans une obligation d'entreprise avec un rendement plus élevé et de payer des impôts sur tous les intérêts que vous gagnez.
Pour rapprocher la différence entre les intérêts sur les obligations de sociétés imposables et les intérêts sur les obligations municipales exonérées d'impôt, vous pouvez calculer le rendement équivalent en impôt. Cela peut vous aider à déterminer si les obligations de sociétés imposables ou les obligations municipales exonérées d'impôt seront l'option la plus rentable pour vous.
Des calculatrices en ligne sont disponibles pour vous aider à exécuter les nombres, ou, si vous vous sentez courageux, vous pouvez utiliser la formule suivante: rm = rc (1-t) ou rc = rm / (1-t)
Disons que vous tombez dans une tranche d'imposition de 30% et vous cherchez à acheter une obligation municipale payant 4% d'intérêt.
En utilisant l'équation ci-dessus, vous pouvez déterminer que gagner 4% d'intérêt en franchise d'impôt équivaut à acheter une obligation d'entreprise avec un taux d'intérêt de 5, 71% et à payer des impôts sur vos revenus.
Les obligations d'entreprise et les obligations municipales comportent un certain degré de risque de défaillance. Cela dit, les obligations municipales ont des taux de défaut historiquement bas et, selon LearnBonds, les obligations municipales sont de 50 à 100 fois moins susceptibles de faire défaut que les obligations de sociétés comparables. De plus, selon Liberty Street Economics, S & P n'a enregistré que 47 défaillances d'obligations municipales entre 1986 et 2011, et Moody's n'en a déclaré que 71 entre 1970 et 2011. S & P a signalé 2 015 défaillances d'obligations de sociétés et Moody's 1 784 durant ces mêmes périodes.
Si vous achetez une obligation municipale avec une cote de solvabilité élevée, vous êtes encore moins susceptible de rencontrer un défaut. Selon Invesco, depuis 1970, il n'y a pas eu de défauts d'obligations municipales notées Aaa et, à partir de ce moment-là , seulement 0, 01% des obligations munies ayant une notation Aa ont fait défaut. En revanche, les obligations de sociétés notées Aa ont enregistré un taux de défaillance de 0, 99% depuis 1970, et les obligations de sociétés notées Aaa ont enregistré un taux de défaut de 0, 49%.
En ce qui concerne les défauts de paiement, une chose que vous devez garder à l'esprit est votre taux de recouvrement, qui est la mesure dans laquelle les porteurs d'obligations finissent par recevoir ce qui leur est dû après la défaillance d'un émetteur. Les obligations municipales tendent à avoir un taux de recouvrement beaucoup plus élevé que les obligations de sociétés. En effet, selon municipalbonds.com, le taux de recouvrement des obligations d'obligation générale est proche de 100%, et selon Moody's, le taux de recouvrement final des obligations municipales était d'environ 60% de 1970 à 2013, alors que le taux de recouvrement des obligations privées était seulement de 48% de 1987 à 2013.
L'un des plus grands obstacles à l'entrée en ce qui concerne les obligations municipales est le fait que la plupart viennent avec des exigences minimales d'investissement. Même si cela vaut également pour les obligations de sociétés, la plupart des obligations municipales exigent un investissement minimum de 5 000 $. En revanche, les obligations de sociétés peuvent généralement être achetées en coupures de 1 000 $, ce qui les rend beaucoup plus accessibles au public.
Le marché des obligations municipales ne représente qu'environ un tiers de la taille du marché des obligations de sociétés, ce qui signifie qu'il y a beaucoup plus d'opportunités d'investissement en ce qui concerne les obligations de sociétés. Le marché des obligations municipales est d'environ 3, 7 billions de dollars, alors que le marché des obligations de sociétés a environ 11 billions de dollars d'émissions d'obligations en circulation.
Lorsque vous achetez des obligations, vous êtes assujetti aux conditions que précisent leurs contrats. Par exemple, si vous achetez une obligation de 20 ans, vous êtes assujetti au taux d'intérêt que vous payez sur une période de 20 ans. Votre seule issue est de vendre vos obligations, pour le meilleur ou pour le pire.
Si les conditions du marché sont bonnes, vous pouvez réaliser un profit en vendant vos obligations pour plus que ce que vous avez payé pour eux. Toutefois, si les conditions du marché sont mauvaises, ou si le lien spécifique que vous cherchez à vendre n'est pas souhaitable en raison d'une cote de crédit faible, vous pourriez obtenir moins que ce que vous avez payé.
En règle générale, les obligations de sociétés sont considérées comme étant plus liquides que les obligations municipales, ce qui signifie que vous avez plus de chances de vendre une obligation de société sans subir de perte. La raison en est que les obligations d'entreprises sont activement négociées à la Bourse de New York. D'autre part, les obligations municipales sont habituellement achetées et vendues dans ce qu'on appelle un marché de gré à gré, ce qui signifie qu'elles ne sont pas négociées sur un marché public.
Si une obligation est cotée en Bourse, elle peut essentiellement être achetée ou vendue à tout moment. Généralement, cependant, seul un petit sous-ensemble d'obligations municipales est activement offert à la vente à un moment donné, et ce qui est offert peut varier considérablement d'un jour à l'autre. Parce que les obligations municipales ne sont pas négociées sur une bourse, il y a moins d'occasion de trouver un acheteur une fois que vous décidez que vous êtes prêt à les vendre.
Les émetteurs d'obligations de sociétés sont tenus de divulguer publiquement certaines informations qui pourraient avoir une incidence sur leurs obligations, telles que des problèmes financiers ou des bénéfices. De plus, lorsque des obligations de sociétés sont achetées et vendues, les prix qu'elles négocient doivent également être divulgués.
En revanche, les obligations municipales n'ont pas actuellement les mêmes obligations de divulgation de la part des émetteurs et des courtiers, de sorte qu'il y a moins d'informations à évaluer pour les investisseurs potentiels. Cependant, des mesures sont prises pour rendre le marché des obligations municipales plus transparent. Le 13 février 2015, le commissaire aux valeurs mobilières et à l'échange, Luis A. Aguilar, a publié une déclaration appelant à des changements pour rendre le marché des obligations municipales plus équitable et plus accessible aux investisseurs individuels.
De plus, comme les obligations municipales ne sont généralement pas achetées en bourse, les courtiers et les courtiers qui les vendent demandent souvent des majorations qui sont intégrées dans les prix auxquels elles sont offertes. En outre, vous pourriez payer une commission, ce qui peut ajouter à vos coûts et ronger tout profit que vous espérez faire de votre investissement. Bien que vous puissiez également payer une commission sur les obligations de sociétés, celles-ci n'ont pas tendance à porter le même type de majoration parce qu'elles sont plus largement disponibles et que leur tarification est plus facile à suivre.
Bien que l'information sur les obligations municipales puisse être quelque peu difficile à obtenir, le site Web de la Municipal Securities Rulemaking Board est une excellente ressource. Il comprend des données clés, telles que l'activité commerciale récente et les prix historiques des obligations.
Les obligations d'entreprise et municipales ont leurs avantages et leurs inconvénients. Les obligations d'entreprises offrent souvent un potentiel de profit plus élevé, mais avec cet avantage vient un risque de défaut accru. En revanche, les obligations municipales ont tendance à offrir des rendements inférieurs à ceux des obligations de sociétés, mais la probabilité d'une défaillance des obligations municipales est beaucoup plus faible. Et bien que les intérêts gagnés sur les obligations de sociétés ne partagent pas le même statut d'exonération fiscale que les obligations municipales, ceux qui sont dans les tranches d'imposition à faible revenu peuvent préférer investir dans des obligations de sociétés à des taux plus élevés.
Si vous êtes le genre d'investisseur qui s'engage à avoir un impact social, vous serez peut-être plus enclin à investir dans des obligations municipales, car elles sont souvent utilisées pour financer des projets publics qui améliorent les collectivités et la vie. D'autre part, si vous n'avez pas beaucoup d'argent à investir et que vous voulez avoir la flexibilité de vendre vos obligations facilement, les obligations d'entreprises peuvent être une meilleure option.
Quel type d'obligations avez-vous dans votre portefeuille d'investissement? Êtes-vous satisfait de leur performance?
Comment trouver un emploi en utilisant des opportunités de stage
Dans mon article sur comment trouver un emploi qui n'est pas annoncé, j'ai reçu un commentaire qui a inspiré ce post. Pour ceux qui ne l'ont pas vu, Lauren a partagé sa situation avec nous:"Mon problème est que je ne peux obtenir aucun autre titre que stagiaire à cause de l'économie. Comme
Comment choisir les bons fonds pour votre 401K
Si vous ne participez pas déjà à un programme 401K basé sur l'employeur, vous devriez vraiment envisager de le faire. C'est l'un des meilleurs véhicules d'épargne et de placement, car il investit votre argent avant que les taxes ne soient prélevées. En bref, si vous êtes dans un 401K, vous choisissez d'avoir un pourcentage de chaque chèque de paie que vous ne payez pas d'impôts qui sont ensuite investis dans des fonds choisis par vous (mais vous êtes imposés lors de la sortie des fonds). Plusieurs f
